   摘要
   1）2018生態環境質量公報發布，我國生態環境持續好轉；
   2）住建部等9部門于近日印發《關于在全國地級及以上城市全面開展生活垃圾分類工作的通知》，垃圾分類進入有法可依時代；
   3）創業板兼并重組有望解禁，利好環保領域上市公司；
   4）2019年固廢相關上市公司一季度營收同比增長27.9%，凈利潤同比下降6.4%；
   5）環保行業細分領域所處周期差異大，市場空間和技術水平是決定性因素；
   6）垃圾分類環節不完善、居民缺乏相關認識、缺少強有力的監管措施是限制垃圾分類發展的三個重要因素；
   7）環保行業相關上市公司80家，占A股總市值0.93%，年初至今板塊表現弱于滬深300。6月以來，受垃圾分類利好消息的影響，板塊本月以來跑贏滬深300了6pct。
   核心觀點
   1）2018生態環境質量公報發布，我國生態環境持續好轉。未來生態環境保護工作要在當前的基礎上，扎實打好污染防治攻堅戰，持續鞏固生態環境質量向好趨勢。
   2）住建部等9部門于近日印發《關于在全國地級及以上城市全面開展生活垃圾分類工作的通知》，垃圾分類進入有法可依時代。隨著垃圾分類相關政策的落地，固廢產業鏈多個細分領域將迎來新機遇。
   3）創業板兼并重組有望解禁，利好環保領域上市公司。《上市公司重大資產重組管理辦法》修訂版向社會公開征求意見，放開并購重組將能夠使創業板公司“重獲新生”，刺激創業板公司的估值上升，增強市場活力。
   4）2019年固廢相關上市公司一季度營收同比增長27.9%，凈利潤同比下降6.4%。行業凈資產收益率ROE較2018年末增長3pct。
   5）環保行業細分領域所處周期差異大，市場空間和技術水平是決定性因素。隨著垃圾分類相關工作通知的出臺，將為環衛裝備、回收再生、垃圾焚燒等多個領域帶來新的增量。
   6）垃圾分類環節不完善、居民缺乏相關認識、缺少強有力的監管措施是限制垃圾分類發展的三個重要因素。
   7）環保行業相關上市公司80家，占A股總市值0.93%，年初至今板塊表現弱于滬深300。6月以來，受垃圾分類利好消息的影響，板塊本月以來跑贏滬深300了6pct。

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